شرکت ملی کشت و صنعت دامپروری پارس با نماد معاملاتی زپارس در بازار سرمایه فعالیت می کند. در این مطلب به تحلیل بنیادی زپارس می پردازیم.

دوره های آموزشی تحلیل فاندامنتال آکادمی بورس پشوتن:

• • تحلیل فاندامنتال *وبینار* (مدرس: بابک تربان)
  • تحلیل فاندامنتال (مدرس: یاسر مهر آور)
  • تحلیل فاندامنتال (مدرس: مازیار فتحی)

تحلیل بنیادی زپارس: درباره شرکت

برای توسعه و عمران دشت مغان ، سرمایه گذاریهای قابل ملاحظه‌ای از منابع مالی کشور انجام شده است که عمدتاً مصروف عملیات احداث سد مخزنی قزل قشلاق ، سد انحرافی اصلاندوز ، شبکه آب رسانی ، قطعه بندی ، تسطیح ، شبکه زهکشی و … شده است. بمنظور بهره‌برداری مطلوب از سرمایه گذاریهای بعمل‌ آمده و بازگشت اصولی آن از طریق افزایش تولیدات زراعی و دامی و محصولات صنایع وابسته ، از 90 هزار هکتار اراضی زیر شبکه حدود 63 هزار هکتار بعهده شرکت کشت و صنعت و دامپروری مغان گذارده شد.

بیش از 18000 هکتار از اراضی فوق‌الذکر که در جنوب شبکه اصلی قرار داشت، می‌بایستی از طریق پمپاژ آب از کانال و توزیع آن در اراضی بالادست با استفاده از تکنولوژی نوین که اجباراً نیاز به سرمایه گذاری و تأمین منابع مالی داشت به زیرکشت برده می‌شد. لذا پس از انقلاب شکوهمند اسلامی ‌ضرورت تأسیس شرکت‌ ملی‌ کشت‌ و صنعت و دامپروری پارس بعنوان راه حل مناسب و ضروری (با استفاده از سرمایه‌های غیر دولتی) برای بهره‌برداری از اراضی عمران نشده کشت و صنعت مغان انتخاب گردید.

موضوع فعالیت:

انجام کلیه امور مرتبط با فعالیتهای کشاورزی و زراعت، باغبانی و باغداری، دامپروری و دامداری

ترکیب سهام داران:

• شرکت شهرک های کشاورزی – سهامی خاص – 38.12%
• شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی – سهامی عام – 34.03%
• شرکت مدیریت طرح و توسعه آینده پویا – سهامی خاص – 14.37%
• شخص حقیقی – 1.18%

طرح های توسعه شرکت:

طرح آبیاری بارانی پروژه ۱۳۸۰ هکتاری پادار – تا انتهای سال 99 این پروژه طبق پیش بینی مدیریت شرکت پیشرفت 90% خواهد داشت.

تحلیل بنیادی زپارس: برنامه راهبردی اعلامی شرکت

• افزایش تولید محصولات راهبردی کشاورزی و ایجاد سودآوری حداکثر برای سهامداران
• تلاش در افزایش سطح زیر کشت اراضی آبی با استفاده از سیستم‌های نوین آبیاری تحت فشار و اجرای طرح‌های توسعه‌ای
• افزایش تولید در واحد سطح با استفاده از تکنولوژی های نوین زراعی از جمله مصرف بهینه کود و آب و عملیات مناسب خاک ورزی و کاهش هزینه های سربار تولید
• ایجاد صنایع تبدیلی و تکمیلی و فرآوری محصولات زراعی و دامی و باغی و ایجاد رونق در اقتصاد منطقه و کشور با همکاری شرکت های بین المللی در ابعاد مختلف تامین مالی
• ایجاد سرمایه گذاری مشترک و تمرکز بر صادرات و استفاده از تکنولوژی های جدید در جهت تولید بذور هیبرید

توضیح: در جدول درآمدهای عملیاتی و بهای تمام شده بجای ستون فروش، ارزش منصفانه تولیدات کشاورزی و بجای ستون بهای تمام شده ، هزینه های تولید درج شده است. در جدول بهای تمام شده هزینه جذب نشده در تولید مربوط به مخارج انتقالی به دارائیهای زیستی می باشد.

نکات مهم فروش

با توجه به اینکه بیشتر محصولات تولیدی این شرکت از طریق دولت نرخ گذاری میشود لذا تغیرات نرخ فروش به سیاست های دولت بستگی خواهد داشت.

نکات مهم بهای تمام شده:

با توجه به افزایش قیمت نهاده ها و مواد اولیه شامل قیمت سموم، کودها و خوراک دام، پیش بینی افزایش نرخ دور از انتظار نمیباشد.

تعداد پرسنل– 100 نفر

هزینه مالی

نظر به افزایش تولید محصولات زراعی و مشارکتی ونیز با توجه به برنامه افزایش سرمایه از و محل سود انباشته و مطالبات حال شده و آورده نقدی سهامداران شرکت برنامه ای جهت دریافت تسهیلات مالی در کوتاه مدت را ندارد. در حال حاضر مجموع تسهیلات دریافتی شرکت مبلغ 20,368 میلیون ریال است.

ریسک های شرکت:

مهم ترین ریسک هایی که عملیات شرکت را تهدید می کنند شامل قیمت گذاری دولت بر روی نرخ فروش شیر و دیگر محصولات زراعی شرکت و از طرفی افزایش هزینه ها به دلیل حذف ارز دولتی 4200 تومانی است.

تحلیل بنیادی زپارس: تحلیل SWOT

آنالیز SWOT ، روشی تحلیلی برای دسته‌بندی عوامل مهم درونی و بیرونی اثرگذار بر سازمان و راهبردها و آینده‌های ممکن و شناسایی توانایی‌ها، کاستی‌ها، فرصت‌ها و تهدیدها است. برای استفاده از تحلیل SWOT باید نقاط قوت، ضعف، فرصت و تهدید را، هر یک به صورت جداگانه و دقیق، فهرست کنیم. دو اصطلاح قوت و ضعف به وضعیت درونی کسب و کار اشاره دارند و فرصت و تهدید، از محیط بیرونی کسب و کار حرف می‌زنند. موارد مهم را در جدول زیر برای این نماد لیست می کنم:

تحلیل بنیادی زپارس: نسبت های مالی

تحلیل بنیادی زپارس: حاشیه سود ناخالص

در بررسی صورت‌های مالی شرکتی در طی چند سال گذشته، ممکن است حاشیه سود ناخالص شرکت افزایش یا کاهش یابد. این تغییرات ممکن است به دلایل زیر باشد:

۱- افزایش و یا کاهش قیمت محصول

۲- افزایش و یا کاهش بهای تمام شده محصول

حاشیه سود ناخالص نشان دهنده عملکرد مدیریت در هزینه های تولید و همچنین فروش است. به نظر می‌رسد به دلیل حذف ارز 4200 تومانی، حاشیه سود این شرکت در سال 99 کاهش پیدا خواهد کرد. اما همان طور که در خط روند صعودی زرد مشاهده می کنید، افزایش راندمان تولید با استفاده از روش های جدید کشاورزی و دامداری باعث رقابت پذیری و حاشیه سود شده است که پیش بینی می شود این نسبت در میان مدت بهبود پیدا کند.

تحلیل بنیادی زپارس: حاشیه سود عملیاتی

سود عملیاتی به تفاوت سود ناخالص و هزینه‌های عملیاتی (عمومی، اداری، توزیع، بازاریابی و فروش) اشاره دارد. نسبت سود عملیاتی به فروش همان حاشیه سود عملیاتی می‌باشد که در حقیقت به کنترل هزینه‌های عملیاتی در فرآیند سودآوری شرکت می‌پردازد و بیانگر این است که هرچه این نسبت بالاتر باشد میزان سودآوری شرکت و توانایی آن در کاهش هزینه‌های عملیاتی بیشتر است. هزینه های عمومی و اداری و فروش (غیر مستقیم) به خوبی نسبت به تورم کنترل شده است اما متاسفانه به دلیل تورم رو به افزایش است که شرکت با سرمایه گذاری بر روی بهره وری نیروی کار و همچنین بهبود فرآیندها  به خوبی توانسته این هزینه ها را مدیریت کند. بخش سایر هزینه های عملیاتی به دلیل “خسارات مزارع”  است که باید به این نکته برای تحلیل سودآوری شرکت در سال های آینده دقت کرد.

تحلیل بنیادی زپارس: حاشیه سود خالص

سود خالص نیز به تفاوت سود عملیاتی با اقلام خالص درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی (مانند درآمدها و هزینه‌های مالی، سود و زیان فروش دارایی‌ها) و مالیات اشاره دارد. در حقیقت سود خالص میزان باقیمانده از سود شرکت پس از کسر تمامی هزینه‌هاست. خوشبختانه هزینه های مالی شرکت در حال کاهش است و شرکت توانسته با اقدامات محلی تامین مالی بدون استفاده از وام بانکی نیازهای مالی خود را برطرف کند. در بخش “سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی ” شامل سود حاصل از درآمد حاصل از اجاره زمین زراعی است.

تحلیل بنیادی زپارس: سود خالص

با توجه به خط روند طلایی رسم شده، روند سودآوری شرکت در سال های گذشته رو به رشد بوده است اما به طور خاص در سال 99 پیش بینی کاهش سودآوری این شرکت به دلیل حذف ارز 4200 تومانی و افزایش هزینه ها هستیم.

تحلیل بنیادی زپارس: نرخ بازده دارایی ROA

بازده دارایی یا Return on Asset یک شاخص از چگونگی سودآوری شرکت وابسته به کل دارایی‌های آن شرکت می‌باشد. ROA یک ایده درباره مدیریت کارآمد در رابطه با استفاده از دارایی‌ها جهت تولید سود (دارایی‌های مولد) به ما می‌دهد. ROA به صورت درصد بیان می‌شود و بعضی اوقات به بازده سرمایه گذاری Return On Investment or ROI اشاره دارد. ROA به شما می‌گوید چه مقدار سود از دارایی‌های سرمایه گذاری شده بدست آمده است. ROA به شدت وابسته به صنعت می‌باشد و به این دلیل هنگامی که از ROA به عنوان مقیاسی برای مقایسه استفاده می‌شود بهتر است در برابر مقدار ROA های گذشته شرکت یا ROA شرکت مشابه‌ای مقایسه صورت پذیرد.

کل دارایی ها / درآمد خالص سالانه = بازده دارایی

بازدهی این نماد بر روی دارایی ها جذاب ارزیابی نمی شود که با شیب ملایمی در حال افزایش است که نشان از مدیریت کارآمد در استفاده از دارایی ها برای تولید سود به ما می دهد.

تحلیل بنیادی زپارس: نرخ بازده صاحبان سهام

بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) معیاری از عملکرد مالی است که با تقسیم درآمد خالص بر سهم سهامداران بدست می‌آید. از آنجاییکه سهم سهامداران برابر با دارایی‌های شرکت منهای بدهی آن است، ROE می‌تواند بعنوان بازده دارایی خالص نیز درنظر گرفته شود. در این شرکت در طی سه سال به طور مداوم افزایش پیدا کرده که نشان دهنده عملکرد خوب و با استفاده از بدهی برای ساخت سود برای سهامداران است.

تحلیل بنیادی زپارس: نسبت جاری

نسبت جاری (Current Ratio) از تقسیم داراییهای جاری بر بدهیهای جاری بدست می آید. هر چقدر این نسبت بزرگتر باشد، قدرت بازپرداخت بدهی جاری افزایش می یابد و طلبکاران با اطمینان خاطر بیشتر وام یا خدمات یا کالا در اختیار شرکت قرار خواهند داد. متاسفانه این عدد در حال کاهش است و احتمالا در فصول آینده شرکت دوباره به افزایش استفاده از تسهیلات و افزایش هزینه مالی می شود.

تحلیل بنیادی زپارس: پیش بینی سود 99

طبق بررسی صورت های مالی سال های قبل، شش ماهه سال 99 و همچنین آمار فروش شرکت تا شهریور ماه، با فرض تولید شرکت بر طبق برنامه اعلام شده در صورت های مالی حسابرسی شده سال 98 پیش بینی سود هر سهم  حدود 120 تومان برای سال 99 را دارم.

پکیج های آموزشی تحلیل فاندامنتال آکادمی بورس پشوتن:

• • دوره کامل آموزش تحلیل فاندامنتال (مدرس: یاسر مهر آور)
  • دوره کامل آموزش تحلیل فاندامنتال (مدرس: مازیار فتحی)

نتیجه گیری

بدون شک مدیریت شرکت در کنترل هزینه ها موفق بوده اما کف قیمت گذاری دولتی بر روی محصولات و همچنین افزایش هزینه ها بر روی سود شرکت موثر بوده است اما در کل سودآوری و فروش شرکت به دلیل مصرف داخلی از نظر مقداری مانند سال های گذشته ادامه دارد که این موضوع در نمودارها و نسبت ها کاملا آشکار است. از مزیت های این شرکت فروش محصولات به داخل و تضمین خرید محصولات توسط دولت است. هرگونه افزایش قیمت محصولات از طرف دولت یا تغییرات ارز تخصیصی 4200 تومانی بر درآمد شرکت اثر گذار خواهد بود و به دقت این عوامل باید توسط معامله گران بازار بورس رصد شود.