تحلیل بنیادی هرمز یا شرکت فولاد هرمزگان (سهامی عام)
مقدمه
شرکت فولاد هرمزگان در کنار خلیج نیلگون همیشه فارس در زمینی به مساحت ۹۵ هکتار در ۱۳ کیلومتری غرب شهر بندرعباس و در منطقه ویژه اقتصادی صنایع معدنی و فلزی خلیج فارس واقع شده است که با وجود این شرکت استان هرمزگان به قطب سوم فولاد کشور تبدیل می گردد. در این مطلب به تحلیل بنیادی شرکت فولاد هرمزگان با نماد هرمز می پردازیم.
دوره های آموزشی تحلیل فاندامنتال آکادمی بورس پشوتن:
تحلیل بنیادی هرمز: آشنایی با شرکت فولاد هرمزگان
از ویژگی های شرکت فولاد هرمزگان مجاورت آن با آب های نیلگون خلیج همیشه فارس جهت دسترسی آسان به آب های آزاد ، نزدیکی به مخازن عظیم گاز عسلویه، مجاورت با ذخایر سنگ آهن گل گهر، مجتمع بندری شهید رجایی و حمل و نقل جاده ای و ریلی می باشد.
تاریخچه شرکت فولاد هرمزگان:
طرح احداث یک مجتمع عظیم فولادی در سال ۱۳۷۸ در استان هرمزگان در در دستور کار شورای محترم اقتصاد مطرح و پس از تائید مراحل اجرایی بزرگترین پروژه وزارت صنایع و معادن شامل خاک برداری، بتن ریزی، ساخت اسکله های عظیم فولادی و هزاران تن مصالح و تجهیزات مورد نیاز دیگر در سال ۱۳۸۵ آغاز گردید. واحد احیاء مستقیم (کارخانه آهن سازی) با ظرفیت سالانه ۱۶۵۰ هزار تن آهن اسفنجی در مدت ۳۲ ماه با تلاش بی وقفه متخصصان و صنعتگران داخلی که در نوع خود یک رکورد بی نظیر ساخت در کشور می باشد اجرا و در مهر ماه ۱۳۸۷ وارد فاز راه اندازی سرد و در اسفند ماه همان سال با حضور ریاست محترم جمهور راه اندازی شد.
در سال ۱۳۸۹ واحد فولاد سازی نیز وارد فاز تست گرم گردید که همزمان با اعیاد با سعادت شعبانیه در مرداد ماه همان سال نخستین ذوب کوره قوس الکتریکی و در ۲۶ فروردین ماه سال ۱۳۹۰ اولین تختال آزمایشی شرکت فولاد هرمزگان تولید گردید. شرکت فولاد هرمزگان دارای ظرفیت اسمی ۱.۵ میلیون تن تختال (اسلب) به ضخامت ۲۰۰ و ۲۵۰ میلی متر، عرض ۹۰۰ تا ۲۰۰۰ میلی متر و طول ۶۰۰۰ تا ۱۲۰۰۰ میلی متر می باشد. همچنین این شرکت قادر به تولید محصولات میانی از قبیل یک میلیون و ۶۵۰ هزار تن آهن اسفنجی در سال، ۹۰ هزار تن آهک در سال، ۷۵۰۰ نرمال متر مکعب اکسیژن بر ساعت، ۱۸۰۰۰ نرمال متر مکعب بر ساعت نیتروژن و ۱۲۰ نرمال متر مکعب بر ساعت آرگون می باشد.
معرفی شرکت فولاد هرمزگان:
شرکت فولاد هرمزگان با برخورداری از آخرین دستاوردهای پیشرفته صنعت فولاد و با بهره مندی از نیروهای انسانی متخصص و مجرب، بنا دارد محصولات تولیدی خود را بر اساس روش مشتری محوری و درخواست مشتری به بازارهای داخل و خارج از کشور عرضه نماید. با سرمایه گذاری ۱۳۰۰۰ میلیارد ریال در این شرکت زمینه اشتغال پایدار ۱۵۰۰ نفر بصورت مستقیم و ۶ هزار نفر بصورت غیرمستقیم فراهم شده که با اجرای طرح توسعه این میزان به تعداد ۳ هزار نفر بصورت مستقیم و ۱۲ هزار نفر غیرمستقیم افزایش می یابد.
محصولات تولیدی شرکت فولاد هرمزگان:
فولادهای تولیدی شرکت فولاد هرمزگان عمدتاً فولادهای کربنی برای کاربرد رول و ورق به صورت نورد گرم و سرد میباشد. تختال های تولیدی این شرکت در خط نورد گرم، عمدتاً برای کاربری پروفیل سازی، لوله های آب، نفت و مخازن تحت فشار و قطعات سنگین فولادی مورد استفاده قرار می گیرد و ورق های تولیدی در نورد سرد جهت کاربری ورق بدنه خودرو، بدنه لوازم خانگی از جمله یخچال ، بخاری و همچنین کاربردهای ویژه مانند ورق های قلع اندود و گالوانیزه می باشد. با بهره برداری کامل از این شرکت، کشور در زمینه تختال عریض به خودکفای خواهد رسید. محصولات این شرکت مطابق با استانداردهایی نظیر ISIRI (استاندارد ملی ایران)، (ASTM,SAE/AISI,API آمریکا، Bs (انگلستان)، DIN (آلمان)، EN (بین المللی)، JIS (ژاپن) و ISG (استاندار داخلی) تولید می شود.
تحلیل بنیادی هرمز: ویژگی های منحصر به فرد فولاد هرمزگان
- استفاده از سیستم کنترل آلودگی Dog House جهت کنترل و کاهش آلودگی برای نخستین مرتبه در کشور
- وجود یکی از پیشرفته ترین آب شیرین کن های جنوب کشور جهت استفاده از آب دریا در فرآیند تولید
- تولید عریض ترین تختال کشور به عرض ۲۰۰۰ میلی متر جهت تولید لوله های انتقال نفت و گاز
- امکان تولید تختال به دو ضخامت ۲۰۰ میلی متر و ۲۵۰ میلی متر به منظور تنوع تولید
- کسب جایگاه برتر در بازار تولید فولادهای پر کربن برای تولید فولادهایی با استحکام بالا
- تولید سنگین ترین تختال کشور به وزن ۴۶ تن
- استفاده از کوره آهک پزی عمودی دو قلو
- بالاترین سرعت ریخته گری تختال در کشور، حداکثر ۱.۶ متر بر دقیقه به منظور افزایش راندمان تولید
- استفاده از سیستم ۹۵ درصد شارژ اسفنجی (امکان نگهداری ۶۰ تن مذاب در کوره) که عدم وابستگی به نوسانات بازار قراضه از مزیت های آن می باشد
- عدم نیاز به پاتیل و تخلیه سرباره بر روی زمین جهت حذف زمان انتظار پاتیل و افزایش راندمان
- وجود خط ریخته گری عمودی قوسی جهت تولید فولادهای کیفی، افزایش تولید ذوب با کیفیت بالا و کاهش ناخالصی ها
- امکان تغییر عرض در حین ریخته گری جهت کاهش زمان آماده سازی
- افزایش تولید یکی از پیشرفته ترین ماشین های ریخته گری و تمام اتوماسیون جهت تولید تختال
تحلیل بنیادی هرمز: موضوع فعالیت شرکت فولاد هرمزگان:
شرکت فولاد هرمزگان دارای ظرفیت اسمی ۱.۵ میلیون تن تختال (اسلب) به ضخامت ۲۰۰ و ۲۵۰ میلی متر، عرض ۹۰۰ تا ۲۰۰۰ میلی متر و طول ۶۰۰۰ تا ۱۲۰۰۰ میلی متر می باشد. همچنین این شرکت قادر به تولید محصولات میانی از قبیل یک میلیون و ۶۵۰ هزار تن آهن اسفنجی در سال، ۹۰ هزار تن آهک در سال، ۷۵۰۰ نرمال متر مکعب اکسیژن بر ساعت، ۱۸۰۰۰ نرمال متر مکعب بر ساعت نیتروژن و ۱۲۰ نرمال متر مکعب بر ساعت آرگون می باشد.
ترکیب سهام داران عمده:
شركت فولاد مبارکه -سهامي عام-95.91%%
طرح های توسعه شرکت:
برای سال 99 شرکت طرح توسعه ای اعلام نکرده است.
برنامه راهبردی اعلامی شرکت:
افزایش فروش با تاکید بر محصولات با ارزش افزوده بالاتر افزایش فروش با تمرکز بر بازار صادرات
نکات مهم فروش:
پیش بینی افزایش قیمت محصولات شرکت در بازارهای داخلی و خارجی
نکات مهم بهای تمام شده:
به لحاظ احتمال افزایش نرخ شمش فولاد خوزستان در ماه های اخیر ، امکان افزایش بهای سنگ آهن در ۹ ماهه آتی نیز وجود دارد. آخرین نرخ فروش گندله ۱۵,۸۹۹,۹۰۷ و کنسانتره ۱۰,۸۵۰,۲۹۲ طبق صورت فروش ماهانه شرکت گل گهر می باشد.
تغییرات هزینه های عمومی ، اداری ، تشکیلاتی و خالص سایر درآمدها (هزینه ها)ی عملیاتی
با توجه به برنامه شرکت جهت کنترل هزینهها، افزایش قابل ملاحظهای در هزینههای عمومی، اداری، تشکیلاتی پیش بینی نمیگردد.
هزینه مالی
شرکت فولاد هرمزگان به مقدار ۸,۲۵۸,۱۱۵ میلیون ریال تسهیلات کوتاه مدت با نرخ 18% از بانک دریافت کرده است.
ریسک های شرکت
ریسک های موجود را می توان شامل تحریم های بین المللی، نوسانات نرخ ارز، متغیر بودن نرخ مواد اولیه در داخل کشور و قیمت های جهانی (مانند گندله، الکترود، قراضه و…) افزایش در قیمت حامل ها انرژی (گاز، برق). شرکت با توجه به عوامل یاد شده تمهیدات لازم برای مقابله با آن ها با توجه به نقدینگی و انبار مواد استراتژیک برنامه ریزی کرده است.
تحلیل بنیادی هرمز: آنالیز SWOT
آنالیز SWOT ، روشی تحلیلی برای دسته بندی عوامل مهم درونی و بیرونی اثرگذار بر سازمان و راهبردها و آیندههای ممکن و شناسایی تواناییها، کاستیها، فرصتها و تهدیدها است. برای استفاده از تحلیل SWOT باید نقاط قوت، ضعف، فرصت و تهدید را، هر یک به صورت جداگانه و دقیق، فهرست کنیم. دو اصطلاح قوت و ضعف به وضعیت درونی کسب و کار اشاره دارند و فرصت و تهدید، از محیط بیرونی کسب و کار حرف میزنند. موارد مهم را در جدول زیر برای این نماد لیست می کنم:
نقاط قوت
|
نقاط ضعف
|
فرصت ها
|
تهدید ها
|
تحلیل بنیادی هرمز: نسبت های مالی
تحلیل بنیادی هرمز: حاشیه سود ناخالص
در بررسی صورت های مالی شرکتی در طی چند سال گذشته، ممکن است حاشیه سود ناخالص شرکت افزایش و یا کاهش یابد که این تغییرات ممکن است به دلایل زیر باشد:
۱- افزایش یا کاهش قیمت محصول بر مبنای قیمت جهانی و نرخ تسعیر ارز
۲- افزایش یا کاهش بهای تمام شده محصول (تحت تاثیر قیمت گذاری سنگ آهن و نرخ تسعیر ارز)
حاشیه سود ناخالص نشان دهنده عملکرد مدیریت در هزینه های تولید و همچنین فروش است. به نظر میرسد به دلیل افزایش ناگهانی نرخ فروش داخلی در ایران، حاشیه سود این شرکت در سال 99 افزایش پیدا خواهد کرد. اما همان طور که در خط روند صعودی زرد مشاهده می کنید، افزایش قیمت فروش محصولات این شرکت بیشتر از افزایش قیمت گندله این شرکت بوده و باعث افزایش حاشیه سود در چند سال اخیر شده است که پیش بینی می شود با لغو تحریم ها و افزایش قدرت چانه زنی و طرح های توسعه شرکت این نسبت در میان مدت بهبود پیدا کند.
تحلیل بنیادی هرمز: حاشیه سود عملیاتی
سود عملیاتی به تفاوت سود ناخالص و هزینههای عملیاتی (عمومی، اداری، توزیع، بازاریابی و فروش) اشاره دارد.
نسبت سود عملیاتی به فروش همان حاشیه سود عملیاتی میباشد که در حقیقت به کنترل هزینههای عملیاتی در فرآیند سودآوری شرکت میپردازد و بیانگر این است که هرچه این نسبت بالاتر باشد میزان سودآوری شرکت و توانایی آن در کاهش هزینههای عملیاتی بیشتر است. هزینه های عمومی و ادراری و فروش (غیر مستقیم) به خوبی نسبت به تورم کنترل شده است اما متاسفانه به دلیل تورم رو به افزایش است که شرکت با سرمایه گذاری بر روی بهره وری نیروی کار و همچنین بهبود فرآیندها به خوبی توانسته این هزینه ها را مدیریت کند. کاهش حاشیه سود عملیاتی سال گذشته به دلیل قیمت گذاری سازمان حمایت بر مبنای فرمول جدید سنگ آهن بوده است که در سال 99 با افزایش قابل توجه قیمت فروش محصولات و همچنین تقاضای پر قدرت در داخل کشور، باعث افزایش مناسب حاشیه سود شده است.
تحلیل بنیادی هرمز: حاشیه سود خالص
سود خالص نیز به تفاوت سود عملیاتی با اقلام خالص درآمدها و هزینههای غیرعملیاتی (مانند درآمدها و هزینههای مالی، سود و زیان فروش داراییها) و مالیات اشاره دارد. در حقیقت سود خالص میزان باقیمانده از سود شرکت پس از کسر تمامی هزینههاست. متاسفانه هزینه مالی نسبت به سال قبل دو برابر شده است.
تحلیل بنیادی هرمز: سود خالص
با توجه به خط روند طلایی رسم شده، روند سودآوری شرکت در سال های گذشته رو به رشد بوده است اما به طور خاص در سال 99 پیش بینی افزایش سودآوری این شرکت به بیشتر از خط روند به دلیل تقاضای پر قدرت اسلب در داخل کشور و همچنین افزایش نرخ های جهانی هستیم.
تحلیل بنیادی هرمز: نرخ بازده دارایی
بازده دارایی یا Return on Asset or ROA یک شاخص از چگونگی سودآوری شرکت وابسته به کل داراییهای آن شرکت می باشد. ROA یک ایده درباره مدیریت کارآمد در رابطه با استفاده از داراییها جهت تولید سود (داراییهای مولد) به ما میدهد. ROA به صورت درصد بیان میشود و بعضی اوقات به بازده سرمایه گذاری Return On Investment or ROI اشاره دارد. ROA به شما میگوید چه مقدار سود از داراییهای سرمایه گذاری شده بدست آمده است. ROA به شدت وابسته به صنعت میباشد و به این دلیل هنگامی که از ROA به عنوان مقیاسی برای مقایسه استفاده میشود بهتر است در برابر مقدار ROA های گذشته شرکت یا ROA شرکت مشابهای مقایسه صورت پذیرد.
کل دارایی ها / درآمد خالص سالانه = بازده دارایی
بازدهی این نماد بر روی دارایی ها بسیار عالی ارزیابی می شود که با شیب ملایمی در حال افزایش است که نشان از مدیریت کارآمد در استفاده از دارایی ها برای تولید سود به ما می دهد. البته در نظر داشته باشید به دلیل تورم و عدم تجدید ارزیابی داراییها، این عدد میتواند کمی گمراه کننده باشد.
تحلیل بنیادی هرمز: نرخ بازده صاحبان سهام
بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) معیاری از عملکرد مالی است که با تقسیم درآمد خالص بر سهم سهامداران بدست میآید. از آنجاییکه سهم سهامداران برابر با داراییهای شرکت منهای بدهی آن است، ROE میتواند بعنوان بازده دارایی خالص نیز درنظر گرفته شود. در این شرکت به دلیل افزایش بدهی در سال 99 شاهد سقوط این نسبت به زیر خط روند هستیم که امیدوارم شرکت سیاست های مناسب را برای افزایش نسبت بازدهی صاحبان سهام انجام دهد.
تحلیل بنیادی هرمز: نسبت جاری
نسبت جاری (Current Ratio) از تقسیم دارایی های جاری بر بدهی های جاری بدست می آید. هر چقدر این نسبت بزرگتر باشد، قدرت بازپرداخت بدهی جاری افزایش می یابد و طلبکاران با اطمینان خاطر بیشتر وام یا خدمات یا کالا در اختیار شرکت قرار خواهند داد. روند 5 ساله صعودی است اما در سال 99 به دلیل افزایش استفاده از بدهی این نسبت سقوط کرده است. البته در حال حاضر بیشتر از 2 می باشد که ادامه ریزش باعث نگرانی در سال های آینده خواهد شد.
تحلیل بنیادی هرمز: پیش بینی سود 99
طبق بررسی صورت های مالی سال های قبل، سه ماهه سال 99 و همچنین آمار فروش شرکت تا شهریور ماه، با فرض تولید و فروش شرکت بر مبنای ظرفیت سال گذشته در صورت های مالی حسابرسی شده سال 98 پیش بینی سود هر سهم حدود 211 تومان برای هر سهم در سال 99 را دارم. باید در نظر داشته باشیم که این عدد به عنوان کف سودآوری در نظر گرفته شده و با افزایش قیمت اسلب، سود هر سهم می تواند افزایش پیدا کند.
پکیج های آموزشی تحلیل فاندامنتال آکادمی بورس پشوتن:
تحلیل بنیادی هرمز: نتیجه گیری
بدون شک مدیریت شرکت در کنترل هزینه ها موفق بوده اما بازدهی سهم تحت تاثیر قیمت گذاری دولتی بر روی نرخ فروش است. سودآوری و فروش شرکت به دلیل تقاضای پر قدرت داخلی مانند سال های گذشته ادامه دارد که این موضوع در نمودارها و نسبت ها کاملا آشکار است. از مزایای این شرکت نزدیکی به بندر برای صادرات و همچنین تکنولوژی پیشرفته و جدید تولید تختال در کشور است. برای محاسبه سود سال آینده قیمت های فروش شهریور ماه با مقداری تعدیل در تورم لحاظ شده است که با توجه به چشم انداز افزایش قیمت محصولات فولادی و همچنین ارز نیمایی، رقم سود هر سهم فوق باید به عنوان کف سودآوری شرکت در نظر گرفته شود. هرگونه افزایش قیمت های جهانی یا نوسانات شدید ارز بر درآمد شرکت اثر گذار خواهد بود و به دقت این عوامل باید توسط معامله گران بازار بورس رصد شود.
دیدگاهتان را بنویسید